- A empresa obteve receitas operacionais recordes de US$ 5,8 bilhões no quarto trimestre de 2025, atingindo US$ 22,4 bilhões no ano todo.
- Lucro operacional de US$ 918 milhões e EBITDA ajustado* de US$ 3,1 bilhões em 2025.
- Gerou US$ 3,7 bilhões em fluxo de caixa líquido das operações e US$ 747 milhões em fluxo de caixa livre* em 2025, e investiu mais de US$ 850 milhões em recompra de ações.
- Melhoria no desempenho operacional e nos índices de satisfação do cliente ano após ano, reconhecida como a Melhor Companhia Aérea da América do Norte no Skytrax World Airline Awards de 2025.
- Observando um forte crescimento nas reservas em comparação com o ano passado.
A Air Canada divulgou hoje seus resultados financeiros para o quarto trimestre e para o ano completo de 2025, além de apresentar suas perspectivas para o ano completo de 2026.
“A Air Canada encerrou 2025 com um sólido quarto trimestre, registrando receitas recordes de US$ 5,8 bilhões e alcançando um forte crescimento nos lucros em relação ao ano anterior. No ano completo, geramos US$ 918 milhões em lucro operacional e US$ 3,1 bilhões em EBITDA ajustado. Esses resultados refletem nossas ações disciplinadas ao longo do ano, a força de nossa estratégia comercial, a fidelidade de nossos clientes e — acima de tudo — a dedicação e o profissionalismo de nossos funcionários. Quero agradecer sinceramente a eles pelo trabalho árduo durante um ano desafiador e sob o frio intenso e as nevascas recordes das recentes tempestades”, disse Michael Rousseau, Presidente e Diretor Executivo da Air Canada.
“Alcançamos esses resultados enquanto gerenciávamos com eficácia as mudanças nas tendências de demanda, uma paralisação trabalhista no verão e a contínua incerteza macroeconômica e geopolítica. Mantivemos nosso foco na confiabilidade operacional, avançamos com nossas iniciativas de redução de custos e geramos um sólido fluxo de caixa livre, reforçando a resiliência de nosso modelo de negócios e apoiando a alocação disciplinada de capital, incluindo recompras significativas de ações.”
“Ao olharmos para 2026, estamos otimistas com o forte ritmo de reservas e as oportunidades criadas pela nossa próxima fase de investimentos na frota. Ao mesmo tempo, continuamos focados na gestão de custos, produtividade, geração de caixa e preservação da flexibilidade do balanço patrimonial. A Air Canada inicia 2026 em uma posição de força e permanece comprometida em gerar valor sustentável para nossos clientes, funcionários e acionistas”, afirmou o Sr. Rousseau.
* O CASM ajustado, o EBITDA ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação, amortização e imparidade), a margem EBITDA ajustada, o índice de alavancagem, a dívida líquida, o lucro (prejuízo) antes dos impostos ajustado, o lucro (prejuízo) líquido ajustado, o lucro (prejuízo) por ação ajustado – diluído e o fluxo de caixa livre são mencionados neste comunicado à imprensa. Tais medidas são medidas financeiras não GAAP, índices não GAAP ou medidas financeiras suplementares, não são reconhecidas para apresentação em demonstrações financeiras de acordo com os Princípios Contábeis Geralmente Aceitos (GAAP), não possuem significados padronizados, podem não ser comparáveis a medidas semelhantes apresentadas por outras entidades e não devem ser consideradas substitutas ou superiores aos resultados GAAP. Consulte a seção “Medidas Financeiras Não GAAP” deste comunicado à imprensa para obter descrições dessas medidas e para uma conciliação das medidas não GAAP da Air Canada utilizadas neste comunicado à imprensa com a medida financeira GAAP mais comparável.
Resultados financeiros do quarto trimestre de 2025
- Receitas operacionais de US$ 5,770 bilhões
- Despesas operacionais de US$ 5,446 bilhões
- Lucro operacional de US$ 324 milhões com margem operacional de 5,6% e EBITDA ajustado de US$ 867 milhões com margem EBITDA ajustada* de 15,0%.
- Renda antes do imposto de renda de US$ 342 milhões e renda ajustada antes dos impostos de US$ 244 milhões.
- Lucro líquido de US$ 296 milhões e lucro diluído por ação de US$ 1,00.
- Lucro líquido ajustado* de US$ 191 milhões e lucro ajustado por ação diluída de US$ 0,65.
- CASM ajustado* de 15,34 centavos
- Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais de US$ 423 milhões e fluxo de caixa livre negativo de US$ 478 milhões.
Resultados financeiros do ano completo de 2025
- Receitas operacionais de US$ 22,372 bilhões
- Despesas operacionais de US$ 21,454 bilhões
- Lucro operacional de US$ 918 milhões com margem operacional de 4,1% e EBITDA ajustado de US$ 3,124 bilhões com margem EBITDA ajustada de 14,0%.
- Renda antes do imposto de renda de US$ 789 milhões e renda ajustada antes dos impostos de US$ 658 milhões.
- Lucro líquido de US$ 644 milhões e lucro diluído por ação de US$ 1,86.
- Lucro líquido ajustado de US$ 471 milhões e lucro ajustado por ação diluída de US$ 1,47.
- CASM ajustado* de 14,72 centavos
- Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais de US$ 3,657 bilhões e fluxo de caixa livre de US$ 747 milhões.
- Dívida de longo prazo e passivos de arrendamento de US$ 11,576 bilhões e índice de alavancagem* de 1,7x.
Panorama
Para o primeiro trimestre de 2026, a Air Canada planeja aumentar sua capacidade operacional em cerca de 2,5% em relação ao mesmo trimestre de 2025.
A Air Canada está fornecendo as seguintes orientações para o ano completo de 2026.
| Métrica | Orientações para 2026 |
| EBITDA ajustado | De US$ 3,35 bilhões a US$ 3,75 bilhões |
| Capacidade ASM | Aumento de 3,5% a 5,5% em comparação com 2025. |
| CASM ajustado | 15,05 ¢ a 15,35 ¢ |
| Fluxo de caixa livre | De 400 milhões a 800 milhões de dólares |
Principais pressupostos
A Air Canada fez algumas suposições ao fornecer suas projeções, incluindo um crescimento modesto do PIB canadense para 2026. A Air Canada assume que o dólar canadense será negociado, em média, a C$ 1,36 por dólar americano durante todo o ano de 2026 e que o preço do combustível de aviação será, em média, de C$ 0,90 por litro durante todo o ano de 2026.
A Air Canada firmou cartas de intenções não vinculativas para transações de venda e arrendamento de aeronaves no valor de até US$ 2 bilhões, com previsão de conclusão em 2026 e 2027, sujeitas à assinatura de contratos definitivos e vinculativos e ao cumprimento das condições precedentes padrão. Como parte das premissas para as projeções de 2026, a Air Canada considerou a conclusão de suas transações de venda e arrendamento de aeronaves no valor de US$ 1 bilhão em 2026.
As projeções da Air Canada constituem informações prospectivas, conforme definido pelas leis de valores mobiliários aplicáveis, e estão sujeitas a riscos e incertezas importantes, incluindo aquelas relacionadas a declarações ou ações governamentais e à incerteza quanto à imposição (ou ameaças de imposição) de tarifas sobre exportações ou importações canadenses e seus impactos resultantes nas economias canadense, norte-americana e global, bem como na demanda por viagens. Consulte a seção “Advertências sobre Informações Prospectivas” abaixo.
Metas para 2028 e aspirações para 2030
Em dezembro de 2024, a Air Canada anunciou as seguintes metas financeiras de longo prazo para 2028 e aspirações para 2030:
| Métrica | Metas para 2028 | Aspirações para 2030 |
| Receitas operacionais | Aproximadamente US$ 30 bilhões | Ultrapassar os 30 bilhões de dólares |
| Margem EBITDA ajustada* | Igual ou superior a 17% | Entre 18% e 20% |
| Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais como percentual do EBITDA ajustado* | Aproximadamente 90% | Aproximadamente 90% |
| Acréscimos a propriedades, equipamentos e ativos intangíveis como percentual da receita operacional* | Inferior ou igual a 12% | Menos de 12% |
| Margem de fluxo de caixa livre* | Aproximadamente 5% | Aproximadamente 5% |
| Retorno sobre o capital investido* | Não fornecido | Igual ou superior a 12% |
| Número total de ações diluídas | Menos de 300 milhões de ações | Menos de 300 milhões de ações |
* O EBITDA ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação, amortização e imparidade), a margem EBITDA ajustada, o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais como percentual do EBITDA ajustado, as adições a imobilizado e ativos intangíveis como percentual da receita operacional, a margem de fluxo de caixa livre e o retorno sobre o capital investido são mencionados neste comunicado à imprensa. Tais medidas são medidas financeiras não GAAP, índices não GAAP ou medidas financeiras suplementares, não são reconhecidas para apresentação em demonstrações financeiras de acordo com os Princípios Contábeis Geralmente Aceitos (GAAP), não possuem significados padronizados, podem não ser comparáveis a medidas semelhantes apresentadas por outras entidades e não devem ser consideradas substitutas ou superiores aos resultados GAAP. Consulte a seção “Medidas Financeiras Não GAAP” deste comunicado à imprensa para obter descrições dessas medidas e uma conciliação das medidas não GAAP da Air Canada utilizadas neste comunicado com a medida financeira GAAP mais comparável.
As metas de longo prazo para 2028 e as aspirações para 2030 apresentadas neste comunicado de imprensa não constituem orientação ou perspectiva, mas sim um auxílio para que o leitor possa avaliar o progresso em direção aos objetivos da Air Canada. Os leitores devem estar cientes de que essas metas e aspirações podem sofrer alterações conforme a evolução das circunstâncias e devem consultar as premissas, os riscos e as incertezas descritos nas apresentações do Dia do Investidor de 2024, disponíveis na seção de eventos em [link para o site da Air Canada].aircanada.com/investidorese em outras partes deste comunicado de imprensa, incluindo suposições relacionadas ao aumento das receitas, à expansão da frota e da capacidade da rede, e à execução bem-sucedida de outros investimentos e iniciativas importantes.
Medidas financeiras não GAAP
A seguir, descrevemos algumas medidas e índices financeiros não GAAP utilizados pela Air Canada para fornecer aos leitores informações adicionais sobre seu desempenho financeiro e operacional. Tais medidas não são reconhecidas para apresentação em demonstrações financeiras de acordo com os Princípios Contábeis Geralmente Aceitos (GAAP), não possuem significados padronizados, podem não ser comparáveis a medidas similares apresentadas por outras entidades e não devem ser consideradas substitutas ou superiores aos resultados GAAP. As medidas ou índices financeiros não GAAP descritos nesta seção geralmente apresentam exclusões ou ajustes que incluem uma ou mais das seguintes características: alta variabilidade, dificuldade de projeção, natureza incomum, relevância para os resultados de um determinado período ou não indicatividade de resultados operacionais passados ou futuros. Esses itens são excluídos porque a empresa acredita que podem distorcer a análise de certas tendências de negócios e tornar a análise comparativa entre períodos menos significativa. Além disso, sua exclusão geralmente permite uma análise mais precisa do desempenho das despesas operacionais da Air Canada e pode possibilitar uma comparação mais pertinente com outras companhias aéreas.
A Air Canada exclui o efeito da desvalorização de ativos, se houver, ao calcular o CASM ajustado, o EBITDA ajustado, a margem EBITDA ajustada, o lucro (prejuízo) antes dos impostos ajustado e o lucro (prejuízo) líquido ajustado, pois isso pode distorcer a análise de certas tendências de negócios e tornar a análise comparativa entre períodos ou com outras companhias aéreas menos significativa. A Air Canada não registrou encargos por desvalorização de ativos em 2025 nem em 2024.
No terceiro trimestre de 2024, foi contabilizada uma despesa de US$ 34 milhões em outras despesas operacionais relacionadas a custos estimados associados a obrigações contratuais de arrendamento. A Air Canada excluiu essa despesa do cálculo do CASM ajustado, do EBITDA ajustado, do lucro antes dos impostos ajustado e do lucro líquido ajustado.
Em 2025, a Air Canada registrou um custo não recorrente de pensão referente a tempo de serviço anterior e outros encargos trabalhistas no valor de $194 milhões, incluindo as alterações no plano de pensão realizadas em decorrência do acordo coletivo firmado com o Sindicato Canadense de Funcionários Públicos (CUPE) e uma despesa operacional relacionada à otimização da estrutura de gestão da Air Canada. Em 2024, com a ratificação do acordo coletivo com a Associação de Pilotos de Linha Aérea (ALPA), a Air Canada registrou um custo não recorrente de pensão referente a tempo de serviço anterior no valor de $490 milhões no quarto trimestre de 2024. A Air Canada excluiu esses encargos do cálculo de seu EBITDA ajustado, CASM ajustado, lucro antes dos impostos ajustado e lucro líquido ajustado.
CASM ajustado
A Air Canada utiliza o CASM ajustado para avaliar o desempenho operacional e de custos de suas operações aéreas, sem considerar os efeitos das despesas com combustível de aeronaves, o custo de pacotes terrestres da Air Canada Vacations, os custos de aeronaves cargueiras e outros itens mencionados anteriormente. Esses itens podem distorcer a análise de certas tendências de negócios e tornar a análise comparativa entre períodos menos significativa. Sua exclusão geralmente permite uma análise mais precisa do desempenho das despesas operacionais da Air Canada e pode possibilitar uma comparação mais pertinente com outras companhias aéreas.
No cálculo do CASM ajustado, as despesas com combustível de aeronave são excluídas dos resultados das despesas operacionais, pois flutuam amplamente dependendo de diversos fatores, incluindo as condições do mercado internacional, eventos geopolíticos, custos de refino de querosene de aviação e taxas de câmbio entre o Canadá e os EUA. A Air Canada também incorre em despesas relacionadas a pacotes terrestres na Air Canada Vacations, que algumas companhias aéreas, sem negócios de operadoras de turismo comparáveis, podem não incorrer. Além disso, esses custos não geram ASMs e, portanto, excluí-los dos resultados das despesas operacionais proporciona uma comparação mais significativa entre períodos nos quais tais custos podem variar.
A Air Canada também incorre em despesas relacionadas à operação de aeronaves cargueiras, que algumas companhias aéreas, sem negócios de carga comparáveis, podem não ter. A Air Canada possuía seis aeronaves cargueiras Boeing 767 em serviço em 31 de dezembro de 2025 e em 31 de dezembro de 2024. Esses custos não geram assentos-quilômetro disponíveis (ASMs) e, portanto, excluí-los dos resultados de despesas operacionais proporciona uma comparação mais significativa do negócio de passageiros da companhia aérea ao longo dos períodos.
As tabelas a seguir apresentam a conciliação do CASM ajustado com a despesa operacional GAAP para os períodos indicados.
| (Valores em milhões de dólares canadenses, exceto onde indicado) | Quarto trimestre | Ano inteiro | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | Mudar | 2025 | 2024 | Mudar | |||||||||||||
| Despesas operacionais – GAAP | $ | 5.446 | $ | 5.658 | $ | (212 | ) | $ | 21.454 | $ | 20.992 | $ | 462 | |||||
| Ajustado para: | ||||||||||||||||||
| Combustível de aviação | (1.185) | ) | (1.154 | ) | (31 | ) | (4.731 | ) | (5.118 | ) | 387 | |||||||
| Custos do pacote terrestre | (239 | ) | (208 | ) | (31 | ) | (872 | ) | (782 | ) | (90 | ) | ||||||
| Custos de frete aéreo (excluindo combustível) | (45 | ) | (50 | ) | 5 | (173 | ) | (163 | ) | (10 | ) | |||||||
| Disposição sobre obrigações contratuais de arrendamento | – | – | – | – | (34 | ) | 34 | |||||||||||
| Alterações no plano de pensões e outros encargos relacionados ao trabalho | (21 | ) | (490 | ) | 469 | (194 | ) | (490 | ) | 296 | ||||||||
| Despesas operacionais, ajustadas pelos itens mencionados acima. | $ | 3.956 | $ | 3.756 | $ | 200 | $ | 15.484 | 14.405 | 1.079 | ||||||||
| ASMs (milhões) | 25.792 | 24.949 | 3.4 | % | 105.174 | 104.381 | 0,8 | % | ||||||||||
| CASM ajustado (centavos) | ¢ | 15,34 | ¢ | 15.05 | ¢ | 0,28 | ¢ | 14,72 | ¢ | 13,80 | ¢ | 0,92 | ||||||
EBITDA ajustado e margem EBITDA ajustada
O EBITDA ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação, amortização e imparidade) e a margem EBITDA ajustada (EBITDA ajustado como percentual da receita operacional) são comumente utilizados no setor aéreo e são usados pela Air Canada como forma de visualizar os resultados operacionais e a respectiva margem antes de juros, impostos, depreciação, amortização e imparidade, além de outros itens mencionados anteriormente. Esses itens podem variar significativamente entre as companhias aéreas devido às diferenças na forma como financiam suas aeronaves e outros ativos.
O EBITDA ajustado e a margem EBITDA ajustada são reconciliados com o lucro operacional GAAP da seguinte forma:
| (Valores em milhões de dólares canadenses, exceto onde indicado) | Quarto trimestre | Ano inteiro | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | Mudar | 2025 | 2024 | Mudar | |||||||||||||
| Lucro operacional – GAAP | $ | 324 | $ | (254 | ) | $ | 578 | $ | 918 | $ | 1.263 | $ | (345 | ) | ||||
| Adicionar de volta: | ||||||||||||||||||
| Depreciação, amortização e imparidade | 522 | 460 | 62 | 2.012 | 1.799 | 213 | ||||||||||||
| Disposição sobre obrigações contratuais de arrendamento | – | – | – | – | 34 | (34 | ) | |||||||||||
| Alterações no plano de pensões e outros encargos relacionados com o trabalho | 21 | 490 | (469 | ) | 194 | 490 | (296 | ) | ||||||||||
| EBITDA ajustado | $ | 867 | $ | 696 | $ | 171 | $ | 3.124 | $ | 3.586 | $ | (462 | ) | |||||
| Receitas operacionais | $ | 5.770 | $ | 5.404 | $ | 366 | $ | 22.372 | $ | 22.255 | $ | 117 | ||||||
| Margem operacional (%) | 5.6 | (4,7 | ) | 10,3 pp | 4.1 | 5.7 | (1.6) pp | |||||||||||
| Margem EBITDA ajustada (%) | 15.0 | 12,9 | 2,1 pp | 14.0 | 16.1 | (2.1) pp | ||||||||||||
Lucro (prejuízo) ajustado antes dos impostos
O lucro (prejuízo) ajustado antes dos impostos é utilizado pela Air Canada para avaliar o desempenho financeiro geral antes dos impostos de seus negócios, sem os efeitos de ganhos ou perdas cambiais, juros líquidos relativos a benefícios a funcionários, ganhos ou perdas em instrumentos financeiros registrados a valor justo, ganhos ou perdas na venda e arrendamento de ativos, ganhos ou perdas na alienação de ativos, ganhos ou perdas em liquidações e modificações de dívidas e outros itens discutidos acima. Esses itens podem distorcer a análise de certas tendências de negócios e tornar a análise comparativa entre períodos ou com outras companhias aéreas menos significativa.
Uma despesa corporativa de US$ 26 milhões referente à liquidação de pendências tributárias relacionadas à aquisição da Aeroplan em 2019 foi registrada em 2025. Como esse item não é recorrente e não impacta o fluxo de caixa da Air Canada, e considerando que um reembolso de imposto relacionado também foi contabilizado, ele foi adicionado novamente ao lucro antes dos impostos ajustado.
O lucro ajustado antes dos impostos é conciliado com o lucro GAAP antes dos impostos sobre o rendimento da seguinte forma :
| Quarto trimestre | Ano inteiro | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | Mudar | 2025 | 2024 | Mudar | |||||||||||||
| Lucro (prejuízo) antes do imposto de renda – GAAP | $ | 342 | $ | (721 | ) | $ | 1.063 | $ | 789 | $ | 515 | $ | 274 | |||||
| Ajustado para: | ||||||||||||||||||
| Disposição sobre obrigações contratuais de arrendamento | – | – | – | – | 34 | (34 | ) | |||||||||||
| Alterações no plano de pensões e outros encargos relacionados com o trabalho | 21 | 490 | (469 | ) | 194 | 490 | (296 | ) | ||||||||||
| ganho cambial perda | (103 | ) | 372 | (475 | ) | (245 | ) | 400 | (645 | ) | ||||||||
| Juros líquidos relacionados a benefícios para funcionários | (10 | ) | (6 | ) | (4 | ) | (24 | ) | (22 | ) | (2 | ) | ||||||
| (Ganho) perda em instrumentos financeiros registrados pelo valor justo | (6 | ) | 38 | (44 | ) | (82 | ) | (28 | ) | (54 | ) | |||||||
| (Ganho) perda na liquidação da dívida | – | (38 | ) | 38 | – | 8 | (8 | ) | ||||||||||
| Outras despesas corporativas | – | – | – | 26 | – | 26 | ||||||||||||
| Renda ajustada antes dos impostos | $ | 244 | $ | 135 | $ | 109 | $ | 658 | $ | 1.397 | $ | (739 | ) | |||||
Lucro (Prejuízo) Líquido Ajustado e Lucro (Prejuízo) por Ação Ajustado – Diluído
A Air Canada utiliza o lucro (prejuízo) líquido ajustado e o lucro (prejuízo) ajustado por ação – diluído – como forma de avaliar o desempenho financeiro geral de seus negócios, sem considerar os efeitos pós-impostos de ganhos ou perdas cambiais, despesas financeiras líquidas relacionadas a benefícios a funcionários, ganhos ou perdas com instrumentos financeiros registrados a valor justo, ganhos ou perdas com a venda e arrendamento de ativos, ganhos ou perdas com liquidações e modificações de dívidas, ganhos ou perdas com a alienação de ativos e outros itens mencionados anteriormente. Esses itens podem distorcer a análise de certas tendências de negócios e tornar a análise comparativa com outras companhias aéreas menos significativa.
Uma despesa corporativa de US$ 26 milhões referente à liquidação de pendências tributárias relacionadas à aquisição da Aeroplan em 2019 foi registrada em 2025. Como esse item não é recorrente e não impacta o fluxo de caixa da Air Canada, e considerando que um reembolso de imposto relacionado também foi contabilizado, ele foi adicionado novamente ao lucro líquido ajustado.
O lucro líquido ajustado e o lucro por ação ajustado – diluído são reconciliados com o lucro líquido GAAP da seguinte forma:
| Quarto trimestre | Ano inteiro | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | Mudar | 2025 | 2024 | Mudar | |||||||||||||
| Lucro (prejuízo) líquido – GAAP | $ | 296 | $ | (644 | ) | $ | 940 | $ | 644 | $ | 1.720 | $ | (1.076 | ) | ||||
| Ajustado para: | ||||||||||||||||||
| Disposição sobre obrigações contratuais de arrendamento | – | – | – | – | 34 | (34 | ) | |||||||||||
| Alterações no plano de pensões e outros encargos relacionados com o trabalho | 21 | 490 | (469 | ) | 194 | 490 | (296 | ) | ||||||||||
| ganho cambial perda | (103 | ) | 372 | (475 | ) | (245 | ) | 400 | (645 | ) | ||||||||
| Juros líquidos relacionados a benefícios para funcionários | (10 | ) | (6 | ) | (4 | ) | (24 | ) | (22 | ) | (2 | ) | ||||||
| (Ganho) perda em instrumentos financeiros registrados pelo valor justo | (6 | ) | 38 | (44 | ) | (82 | ) | (28 | ) | (54 | ) | |||||||
| (Ganho) perda em acordos e modificações de dívidas | – | (38 | ) | 38 | – | 8 | (8 | ) | ||||||||||
| Outras despesas corporativas | – | – | – | 26 | – | 26 | ||||||||||||
| Imposto de renda, incluindo os itens de conciliação acima (1) | (7 | ) | (119 | ) | 112 | (42 | ) | (1.267 | ) | 1.225 | ||||||||
| lucro líquido ajustado | $ | 191 | $ | 93 | $ | 98 | $ | 471 | $ | 1.335 | $ | (864 | ) | |||||
| Número médio ponderado de ações em circulação utilizadas no cálculo do lucro diluído por ação (em milhões) | 296 | 374 | (78 | ) | 320 | 376 | (56 | ) | ||||||||||
| Lucro ajustado por ação – diluído | $ | 0,65 | $ | 0,25 | $ | 0,40 | $ | 1,47 | $ | 3,55 | $ | (2,08 | ) | |||||
A tabela abaixo reflete as quantidades de ações utilizadas no cálculo do lucro básico e diluído por ação, com base no lucro por ação ajustado:
| (Em milhões) | Quarto trimestre | Ano inteiro | ||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||
| Número médio ponderado de ações em circulação – básico | 296 | 355 | 311 | 358 | ||||
| Efeito da diluição | – | 19 | 9 | 18 | ||||
| Número médio ponderado de ações em circulação – diluídas | 296 | 374 | 320 | 376 | ||||
Fluxo de caixa livre
A Air Canada utiliza o fluxo de caixa livre como indicador da solidez financeira e do desempenho de seus negócios, representando a quantia de caixa que a empresa pode gerar com suas operações, após deduções de investimentos em bens de capital. O fluxo de caixa livre é calculado como o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais menos os acréscimos a imobilizado (propriedades, equipamentos e ativos intangíveis), e é líquido das receitas provenientes de operações de venda e arrendamento mercantil (sale and leaseback).
A tabela abaixo reconcilia o fluxo de caixa livre com os fluxos de caixa líquidos (utilizados) das atividades operacionais para os períodos indicados.
| (Valores em milhões de dólares canadenses) | Quarto trimestre | Ano inteiro | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | Troco | 2025 | 2024 | Troco | |||||||||||||
| Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais | $ | 423 | $ | 677 | $ | (254 | ) | $ | 3.657 | $ | 3.930 | $ | (273 | ) | ||||
| Acréscimos a bens imóveis, equipamentos e ativos intangíveis. | (901 | ) | (1.172 | ) | 271 | (2.910 | ) | (2.636 | ) | (274 | ) | |||||||
| Fluxo de caixa livre | $ | (478 | ) | $ | (495 | ) | $ | 17 | $ | 747 | $ | 1.294 | $ | (547 | ) | |||
Dívida líquida
A dívida líquida é uma medida de gestão de capital e um componente fundamental do capital gerido pela Air Canada, fornecendo à administração uma medida do seu endividamento líquido.
Dívida líquida em relação ao EBITDA ajustado dos últimos 12 meses (Índice de Alavancagem)
A relação entre a dívida líquida e o EBITDA ajustado dos últimos 12 meses (também conhecida como “índice de alavancagem”) é comumente utilizada no setor aéreo e é usada pela Air Canada como forma de mensurar a alavancagem financeira. O índice de alavancagem é calculado dividindo-se a dívida líquida pelo EBITDA ajustado dos últimos 12 meses.
A tabela abaixo reconcilia o índice de alavancagem com os saldos da dívida líquida da Air Canada nas datas indicadas.
| (Valores em milhões de dólares canadenses) | 31 de dezembro de 2025 | 31 de dezembro de 2024 | ||||
| Dívida total de longo prazo e passivos de arrendamento | $ | 8.609 | $ | 10.915 | ||
| Parcela corrente da dívida de longo prazo e dos passivos de arrendamento. | 2.967 | 1.755 | ||||
| Dívida total de longo prazo e passivos de arrendamento (incluindo a parcela corrente) | 11.576 | 12.670 | ||||
| Menos dinheiro em caixa, equivalentes de caixa e investimentos de curto e longo prazo. | (6.165) | ) | (7.752 | ) | ||
| Dívida líquida | $ | 5.411 | $ | 4.918 | ||
| EBITDA ajustado (últimos 12 meses) | $ | 3.124 | $ | 3.586 | ||
| relação dívida líquida/EBITDA ajustado | 1.7 | 1.4 | ||||
As tabelas abaixo apresentam números comparativos para os períodos de doze meses encerrados em 31 de dezembro de 2024 e 2025, em referência às projeções da Air Canada para o ano de 2026, às metas financeiras para 2028 e às aspirações para 2030.
| (Valores em milhões de dólares canadenses, exceto onde indicado) | Resultados de 2025 | Resultados de 2024 |
| Capacidade ASM | 105,174 bilhões | 104,381 bilhões |
| CASM ajustado (centavos) | 14,72 centavos | 13,80 centavos |
| Despesas operacionais | US$ 21,454 bilhões | US$ 20,992 bilhões |
| EBITDA ajustado | US$ 3,124 bilhões | US$ 3,586 bilhões |
| Lucro operacional | US$ 918 milhões | US$ 1,263 bilhão |
| Fluxo de caixa livre | US$ 747 milhões | US$ 1,294 bilhão |
| Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais | US$ 3,657 bilhões | US$ 3,93 bilhões |
| (Valores em milhões de dólares canadenses, exceto onde indicado) | 2025 1 | 2024 1 |
| Receitas operacionais | US$ 22,372 bilhões | US$ 22,255 bilhões |
| Margem EBITDA ajustada | 14% | 16% |
| Margem operacional | 4% | 6% |
| Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais como percentual do EBITDA ajustado | 117% | 110% |
| Acréscimos a propriedades, equipamentos e ativos intangíveis como percentual das receitas operacionais. | 13% | 12% |
| margem de fluxo de caixa livre | 3% | 6% |
| Retorno sobre o capital investido | 9% | 14% |
| Renda antes do imposto de renda | US$ 789 milhões | US$ 515 milhões |
| Número total de ações diluídas | Aproximadamente 307 milhões de ações | Aproximadamente 376 milhões de ações |
1. Os valores percentuais na tabela acima podem não ser exatos devido ao arredondamento.
Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais como percentual do EBITDA ajustado
A Air Canada utiliza o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais como percentual do EBITDA ajustado para medir a conversão de caixa do EBITDA ajustado. Essa medida é definida como a razão entre o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais e o EBITDA ajustado.
Acréscimos a propriedades, equipamentos e ativos intangíveis como percentual das receitas operacionais.
A Air Canada utiliza o percentual de acréscimos em imobilizado (propriedades, equipamentos e ativos intangíveis) sobre a receita operacional para mensurar a proporção da receita operacional reinvestida em despesas de capital. Essa métrica é definida como a razão entre os acréscimos em imobilizado e a receita operacional.
margem de fluxo de caixa livre
A Air Canada utiliza a margem de fluxo de caixa livre para medir o quanto seu fluxo de caixa livre representa em relação à receita operacional. Essa medida é definida como a razão entre o fluxo de caixa livre e a receita operacional.
A tabela abaixo apresenta a conciliação quantitativa do EBITDA ajustado, da margem EBITDA ajustada, do fluxo de caixa líquido das atividades operacionais como percentual do EBITDA ajustado, dos acréscimos a imobilizado (propriedades, equipamentos e ativos intangíveis) como percentual da receita operacional, do fluxo de caixa livre e da margem de fluxo de caixa livre, em cada caso para os exercícios financeiros encerrados em 31 de dezembro de 2025 e 2024.
| (em milhões, exceto onde indicado) | 2025 | 2024 | ||||
| Receita operacional total – GAAP | $ | 22.372 | $ | 22.255 | ||
| Lucro operacional – GAAP | $ | 918 | $ | 1.263 | ||
| Adicionar de volta: | ||||||
| Depreciação, amortização e imparidade | 2.012 | 1.799 | ||||
| Disposição sobre obrigações contratuais de arrendamento | – | 34 | ||||
| Alterações no plano de pensões e outros encargos relacionados com o trabalho | 194 | 490 | ||||
| EBITDA ajustado | $ | 3.124 | $ | 3.586 | ||
| Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais | $ | 3.657 | $ | 3.930 | ||
| Acréscimos a bens imóveis, equipamentos e ativos intangíveis. | (2.910 | ) | (2.636 | ) | ||
| Fluxo de caixa livre | $ | 747 | $ | 1.294 | ||
| Margem operacional | 4 | % | 6 | % | ||
| Margem EBITDA ajustada | 14 | % | 16 | % | ||
| Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais como percentual do EBITDA ajustado | 117 | % | 110 | % | ||
| Acréscimos a propriedades, equipamentos e ativos intangíveis como percentual das receitas operacionais. | 13 | % | 12 | % | ||
| margem de fluxo de caixa livre | 3 | % | 6 | % | ||
Retorno sobre o capital investido
A Air Canada utiliza o retorno sobre o capital investido (ROIC) para avaliar a eficiência com que aloca seu capital para gerar retornos. O ROIC é calculado como a razão entre o lucro (prejuízo) ajustado antes dos impostos, excluindo as despesas com juros, e o capital investido. O capital investido inclui a média anual da dívida de longo prazo e das obrigações de arrendamento, a média anual do patrimônio líquido dos acionistas e o derivativo embutido nas notas conversíveis da Air Canada. Em 2020, a Air Canada emitiu notas conversíveis sem garantia. A Air Canada tinha a opção de entregar dinheiro ou uma combinação de dinheiro e ações na data de conversão em vez de ações, dando origem a um derivativo embutido que foi incluído na definição de capital. A Air Canada calcula o capital investido com base no valor contábil ao calcular o ROIC.
O retorno sobre o capital investido é conciliado com o lucro (prejuízo) GAAP antes dos impostos sobre a renda da seguinte forma:
| (em milhões, exceto onde indicado) | 2025 | 2024 | ||||
| Lucro antes do imposto de renda – GAAP | $ | 789 | $ | 515 | ||
| Ajustado para: | ||||||
| Disposição sobre obrigações contratuais de arrendamento | – | 34 | ||||
| Alterações no plano de pensões e outros encargos relacionados com o trabalho | 194 | 490 | ||||
| ganho cambial perda | (245 | ) | 400 | |||
| Juros líquidos relacionados a benefícios para funcionários | (24 | ) | (22 | ) | ||
| Ganho com instrumentos financeiros registrado ao valor justo. | (82 | ) | (28 | ) | ||
| Perda em acordos e modificações de dívidas | – | 8 | ||||
| Outras despesas corporativas | 26 | – | ||||
| Renda ajustada antes dos impostos | $ | 658 | $ | 1.397 | ||
| Adicionar de volta: | ||||||
| Despesa com juros | 663 | 763 | ||||
| Lucro ajustado antes dos impostos e despesas com juros | $ | 1.321 | $ | 2.160 | ||
| Capital investido: | ||||||
| Dívida média de longo prazo e passivos de arrendamento (incluindo a parcela corrente) | 12.123 | 13.266 | ||||
| Derivativo embutido em notas conversíveis | – | 45 | ||||
| Patrimônio líquido médio dos acionistas | 2.490 | 1.592 | ||||
| Capital investido | $ | 14.613 | $ | 14.903 | ||
| Retorno sobre o capital investido (%) | 9 | % | 14 | % | ||
Teleconferência sobre o quarto trimestre de 2025
A Air Canada realizará sua teleconferência trimestral com analistas na sexta-feira, 13 de fevereiro de 2026, às 7h30 (horário do leste dos EUA). Michael Rousseau, presidente e diretor executivo, John Di Bert, vice-presidente executivo e diretor financeiro, e Mark Galardo, vice-presidente executivo, diretor comercial e presidente da área de Carga, apresentarão os resultados e estarão disponíveis para perguntas dos analistas. Imediatamente após a sessão de perguntas e respostas com os analistas, o Sr. Di Bert e Pierre Houle, vice-presidente e tesoureiro, estarão disponíveis para responder a perguntas dos credores do empréstimo a prazo B e dos detentores de títulos da Air Canada.
A mídia e o público podem acessar esta chamada para ouvir a transmissão. Os detalhes são os seguintes:
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